2025年上半年氟制冷劑市場(chǎng)回顧與趨勢(shì)分析：配額收緊、供需緊平衡、價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)
2025年上半年，我國(guó)氟制冷劑行業(yè)在嚴(yán)格的政策配額管控下，整體呈現(xiàn)供應(yīng)受限、需求穩(wěn)中有增、價(jià)格穩(wěn)中向好的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。以下從供給端、需求端、行業(yè)集中度及價(jià)格走勢(shì)等方面進(jìn)行系統(tǒng)梳理與分析：
一、供給端：配額制度持續(xù)收緊，行業(yè)供應(yīng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整
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HCFCs配額加速削減，R22供應(yīng)顯著收縮
根據(jù)履約目標(biāo)，2025年我國(guó)HCFCs生產(chǎn)配額總量為16.36萬(wàn)噸，內(nèi)用配額為8.60萬(wàn)噸，分別較基線水平削減67.5%和73.2%。其中，R22作為代表性產(chǎn)品，其生產(chǎn)配額為149.068千噸，較2024年削減31.435千噸，內(nèi)用配額削減幅度高達(dá)27.13%
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HFCs配額整體穩(wěn)定，R32小幅增發(fā)
2025年HFCs制冷劑整體供應(yīng)保持穩(wěn)定，R32生產(chǎn)配額為280.349千噸，較2024年增加6.037千噸，內(nèi)用配額增加7.791千噸，主要用于滿(mǎn)足空調(diào)行業(yè)增長(zhǎng)需求。R134a、R125配額則窄幅整理
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行業(yè)集中度高，頭部企業(yè)主導(dǎo)市場(chǎng)
我國(guó)氟制冷劑行業(yè)集中度極高，R22、R32、R134a、R125等主流產(chǎn)品的CR3均超過(guò)73%，CR5達(dá)87%以上。其中，巨化股份、東岳集團(tuán)、三美股份三家企業(yè)合計(jì)掌控近70%市場(chǎng)份額，市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)顯著增強(qiáng)。
二、需求端：政策刺激與產(chǎn)業(yè)升級(jí)共振，內(nèi)需穩(wěn)中有增
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家用空調(diào)市場(chǎng)延續(xù)增長(zhǎng)，R32需求顯著提升
在“以舊換新”政策推動(dòng)下，2025年1-5月我國(guó)房間空調(diào)產(chǎn)量達(dá)13490.9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.9%。空調(diào)企業(yè)對(duì)R32的需求同比增長(zhǎng)顯著，而R410A需求則呈下降趨勢(shì)，呈現(xiàn)產(chǎn)品替代加速的態(tài)勢(shì)。
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新能源汽車(chē)帶動(dòng)R134a需求增長(zhǎng)
2025年前五個(gè)月我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)11.1%，其中新能源汽車(chē)貢獻(xiàn)突出。新能源汽車(chē)單車(chē)制冷劑用量較傳統(tǒng)燃油車(chē)增加約30%，帶動(dòng)R134a需求穩(wěn)中有升。
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出口市場(chǎng)分化明顯，R32表現(xiàn)亮眼
盡管整體出口量同比下降10%，但R32單質(zhì)出口量同比增長(zhǎng)17.76%，主要受益于海外低GWP制冷劑需求增長(zhǎng)及中國(guó)家電企業(yè)海外產(chǎn)能釋放
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三、價(jià)格走勢(shì)：供需緊平衡支撐價(jià)格持續(xù)上行
在供給受限、需求穩(wěn)健的背景下，2025年上半年氟制冷劑價(jià)格延續(xù)上漲趨勢(shì)：
四、未來(lái)趨勢(shì)與政策導(dǎo)向
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配額政策將持續(xù)收緊，行業(yè)景氣度有望延續(xù)
制冷劑配額約束為長(zhǎng)期趨勢(shì)，二代制冷劑加速退出，三代制冷劑在2029年前仍將主導(dǎo)市場(chǎng)，行業(yè)供需格局持續(xù)優(yōu)化
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第四代制冷劑（HFOs）逐步興起
隨著全球?qū)WP值要求的提升，HFOs等低GWP替代品將逐步進(jìn)入市場(chǎng)，但受專(zhuān)利、成本等因素限制，預(yù)計(jì)2030年前難以大規(guī)模替代。
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龍頭企業(yè)將持續(xù)受益
在配額制和行業(yè)集中度提升背景下，巨化股份、東岳集團(tuán)、三美股份等龍頭企業(yè)將持續(xù)享受政策紅利，盈利能力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。
總結(jié)
2025年上半年，我國(guó)氟制冷劑行業(yè)在配額制度強(qiáng)約束下，供應(yīng)端結(jié)構(gòu)性收緊，需求端在政策刺激和產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶動(dòng)下穩(wěn)中有增，價(jià)格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)。未來(lái)，隨著HCFCs加速退出、HFCs配額趨穩(wěn)、HFOs逐步導(dǎo)入，行業(yè)將迎來(lái)新一輪結(jié)構(gòu)性調(diào)整，龍頭企業(yè)有望持續(xù)受益，行業(yè)高景氣度有望延續(xù)。
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